卧龙电驱：获吉利扁线电机定点，新能源电机再突破

公司于2022年3月11日公示：控投子公司卧龙山采埃孚于近期接到无锡市星推动力(5.200,-0.02,-0.38%)高新科技比较有限公司（下称“星推动力”）的指定，公司也为比亚迪汽车给予新能源车扁线推动电机以及零配件，项目生命周期2022-2028年订单总金额预估达12.66亿人民币、大家计算相匹配约60万件要求。

评价

首获扁线电机指定突显技术水平，新能源技术电机订单提升不断兑付。扁线电机具有体型小、功率高、排热高效率等优势，是行业发展的方向，且总体技术和生产制造堡垒高过传统式圆线电机。此次为公司第二次拿到吉祥项目定点，都是公司第一个扁线电机新项目，表明公司电机技术和生产制造水平获流行汽车企业进一步认同。对于我们来说此次公司提升扁线电机订单将助推新能源技术电机业务流程再上一个台阶，采埃孚顾客平稳放量上涨，技术性协作和生产技能提升产生中国/国外顾客订单的持续兑付，大家预估新能源技术电机订单有希望进一步扩展，中国供货有希望于2022年进一步增粉。

传统式业务流程受益中下游环保节能要求加强，订单持续向好。工业生产电机层面，公司具有IE4/IE5低能耗多线程和稀土永磁电机的研发及生产加工水平，同时通过回收荣信电气设备合理布局高压变频、营销推广髙压驱控一体化商品，受益国家标准及其中下游能效提升现行政策产生的行业提高加速，公司工业生产电机订单自4Q21至今持续向好；微特电机层面，公司凭着驱控一体节能环保产品进入国外大金、三菱等中高端客户配套设施，受益海外业务放量上涨及更高利润率，公司微特电机业务流程营业收入维持比较好的提高、赢利稳步增长。

新的领域关联优质客户，引入提高新机遇。中国工程机械行业电动化转型发展加快，公司取得成功进入我国流行工程机械生产商三一重工(17.520,0.29,1.68%)、宇通重工(11.300,0.09,0.80%)、全柴等供应链管理，大家预估公司将首先受益工程机械电动化加快，而工程机械电驱桥高的商品的价值及其相对较高的营利性也将给公司营收和利润提高注入新动能；风景大产业基地新项目助推风力发电长期性要求建立，公司现阶段与国内风力发电头顶部生产商金风科技(14.030,-0.14,-0.99%)签署合作框架协议，2022年逐渐逐步供应，将进一步变厚公司营收和利润。

财务预测与公司估值

大家保持公司2021/2022年10.24/13.11亿人民币财务预测，与此同时引进2023年财务预测16.85亿人民币，因为版块估值中枢下降，大家下降公司股价预测14.5%至18.8元，现阶段股票价格和股价预测相匹配22/23年13.6X/10.6XP/E和18.9X/14.7XP/E，有38.2%上涨室内空间，保持跑赢领域定级。