通力科技第一大供应商频繁被罚，自称行业领先但市占率不足1%

文章正文 | 时期国际商学院

创作者 | 黄祐芊

编写 | 陈鑫鑫

一家拟IPO公司市占率仅约为0.62%，却称自己为国内领先，而其实也有许多敌人市占率显著超出该公司，这般描述是不是有欺诈投资人行为？

浙江省通力传动系统科技有限责任公司（下称“通力科技”）在招股说明书中称本身形成了很强的竞争能力，是国内领先的通用性减速器公司。深圳交易所则在问询函中对其关键技术创新性、市场占比及排行提出异议。

2月23日，通力科技对深圳交易所第二轮问询函做出回复，并更新了招股说明书。深圳交易所在这轮询问中关键对于该公司的关键技术、资金流水审查、顾客、分销、供应商、利润率等11个层面提出异议。

通力科技成立于2008年11月，主要是针对减速器的研制、生产制造、市场销售及服务项目，商品包含通用性减速器、工业齿轮箱、零配件等。该企业此次IPO方案融资3.45亿人民币，承销商为安信证券，保荐代表人为翟一般、甘强科。

【简述】

公布资料显示，汇报期限内，通力科技的第一大供应商新菱电机曾被市场监管局、自然资源和城建局、卫生健康局、环境保护局等多部门惩罚，惩罚是由包含生产制造不合格产品、非法占用土地基本建设工业厂房、未经同意许可私自完工工业厂房并资金投入生产制造等，剧情较比较严重。除此之外，无锡市南方地区电机有限责任公司（下称“南方地区电机”）、福建省圣华铸造有限公司等关键供应商也曾因违反规定被环境保护局惩罚。针对经常被惩罚的供应商，通力科技仍很多年与其说平稳协作，其供应商管理体系是否存在难题？本身产品品质又是不是受到影响？

在招股说明书中，通力科技自称为竞争能力极强，是国内领先的通用性减速器公司。但比照下，该企业2020年的市占率仅约为0.62%，与同行业间存有一定悬殊。与此同时，通力科技在专利发明、研发投入层面均位于领域中下部水准，无法反映其“极强的竞争能力”。

一、第一大供应商经常被罚

减速器归属于通用机械，是各种工业生产传动装置的重要基础构件之一，可运用于社会经济各行业，如冶金工业、化工厂、环境保护、电力能源、工程机械设备等领域。生产制造减速器需要的关键原料包含电机、铸造件、不锈钢板材、滚动轴承等，因而减速器领域的上下游领域包含电工器材和设备加工制造业、冶金行业和压铸制造业、通用机械加工制造业。

据招股说明书，2018—2021年上半年度（下称“汇报期限内”），通力科技的主营业务成本分成直接材料、直接人工、产品成本和运输成本四大类。在其中，直接材料如电机、铸造件、不锈钢板材等成本占比超7成，各自为75.66%、76.08%、74.94%、79.15%。

从通力科技原料关键供应商组成可见到，汇报期限内，新菱电机一直为该公司的第一大供应商。通力科技从新菱电机处关键购置电机，采购金额各自为1285.83万余元、1210.31万余元、1696.96万余元、1193.33万余元，占历期生产经营性物料采购总金额的8.37%、8.31%、9%、8.87%。

但是，时期国际商学院根据天眼网发觉，新菱电机这个公司可谓是“恶行斑斑点点”。这样的供应商却能不断稳坐通力科技的顶尖供应商，身后是不是有什么“洞天”？

据黄市场监督罚处字[2019]102号，新菱电机因生产制造、市场销售不符确保身体健康和人身安全、资产安全的国家行业标准、国家标准的商品，被台州市黄岩区销售市场监督管理局勒令终止生产制造不过关的三相异步电机，收走不过关的三相异步电机2台，处以rmb2240元整的处罚。

2021年，新菱电机因未经批准私自占用耕地基本建设工业厂房，被台州市自然资源和城建局台州黄岩大队勒令退回非法占用的1027平米土地资源给泾岸各村各寨团体，拆掉非法占用土地上新创建的全部建（构）筑物，并惩处处罚8.22万余元。

2020年8月11日，台州市黄岩局卫生健康局向新菱电机给予警告的行政许可，缘故为该企业工作场所职业病危害要素的硬度或是浓度值超出国家职业质量标准，违反了相关规定。

公布资料显示，新菱电机还数次因不一样缘故被台州市黄岩区环境保护局作出行政许可。如2017年10月19日，涉嫌项目建设没经环保局审核批准，随意完工并资金投入生产制造电机、铁铸件，被台州市环保局台州黄岩大队勒令终止生产制造，处罚rmb5.8万余元。

2020年7月6日，新菱电机因从业电机、铁铸件生产制造，电机壳滴漆房进出口贸易未开展密闭式，造成挥发物工业废气的生产制造未能密闭空间开展生产制造被台州市环保局台州黄岩大队处罚2.8万余元。

2020年11月11日，新菱电机涉嫌未依照我国环保规范存储危险废弃物，被台州市环保局台州黄岩大队处罚rmb10万整。

除被多部门惩罚外，新菱电机还曾出现数次合同纠纷案起诉，被强制执行，并被纳入失信执行人名册。

除第一大供应商存多宗被罚纪录外，南方地区电机做为通力科技2019年、2020年第五大供应商，2021年上半年度第三大供应商，该企业在2020年因违背挥发物工业废气管理方案被处罚6万余元。

福建省圣华铸造有限公司做为通力科技的关联企业，2018年，该公司为通力科技第三大供应商，其在2017年、2018年亦被环境保护局各自惩罚过1次。惩罚原因为未基本建设存储的设备、场地安全性归类储放工业固体废物；需配套建设的环保设备没经工程验收即资金投入生产制造、工业固体废物室外堆积。

关键供应商频繁被罚，却丝毫不危害与通力科技的合作关系，通力科技是不是不断完善供应商挑选及管理模式？以上供应商也是如何通过选拨，与通力科技创建协作的？彼此间是否存在别的权益分配？在其中新菱电机生产制造的不合格产品是不是注入通力科技相关产品中？

值得一提的是，深圳交易所在第二轮询问时，表明通力科技外委供应商比较分散化，且存有较多个体户，规定通力科技解释说明热处理工艺、初加工未采购的缘故及科学性，并表明相同工艺流程不一样供应商采购成本的外协加工购置公允价值性；除招股书中已公布的关联企业外，原料、外协加工供应商是不是与投资者存有关联性。

二、领域“领跑”但市占率不够1%

除与供应商的合作存有疑问外，通力科技的关键技术、创业板股票精准定位也不断被深圳交易所询问。

招股说明书称，现阶段，通力科技有着减速器传动结构设计方案开发设计、减速器部件模块化开发设计、减速器精益生产管理技术性及其减速器定制化设计方案开发设计四大关键技术，包含减速器新产品开发与生产加工的主要行业。根据关键技术的操作，企业在产品研发、生产制造、市场销售及业务等层面形成了很强的竞争能力，是国内领先的通用性减速器公司。

那样，做为国内领先的通力科技的市场占有率情况如何？

材料表明，2020年，通力科技减速器（电机设备）的交易额为3.4亿人民币，市场占有率约为0.62%。国茂股权（603915.SH）、宁波东力（002164.SZ）的同行业销售总额各自为21.58亿人民币、10.69亿人民币，市场占有率的占比各自为3.92%、1.94%。能够看见，国茂股权、宁波东力的市占率并不太高，但比照下，通力科技的销售总额、市占率状况均远小于同行业相比上市企业，竞争能力比较难反映。

究竟是该行业市场较分散化，造成以上企业市占率较低？或是通力科技有意绕开市占率较高的相比企业，构建出与同行业差别较小的“错觉”？

深圳交易所在第一轮询问中提出了怀疑，规定通力科技表明同业竞争相比企业的选择根据、选择范畴和科学性；国茂股权、宁波东力市场占有率不高的环境状况；除以上竞争对手外，外国投资者的别的同业竞争相比企业相关产品状况，未将其列入同业竞争相比公司分析的因素等难题。

通力科技表述，现阶段，在我国减速器的高端市场关键被SEW、FLENDER、BOSCH等外资企业知名品牌占有，诸多分散化的国内品牌关键遍布在中低档销售市场。外资企业知名品牌未能中国A股发售，中国A股市场除国茂股权、宁波东力外，未有主要经营的业务与外国投资者相似性较高的上市企业，其他同行业A股发售公司主营业务或商品关键集中化于某特殊行业，或关键服务于中下游一些特定行业。

2019年，通力科技的市场占有率为0.26%，宁波东力、国茂股权的市占率各自为0.75%、1.62%。经测算，2019年至2020年，通力科技的市占率提高约0.36个点，宁波东力、国茂股权的市占率各自提高1.19个点、2.3个点，均高过通力科技。

实际上，市占率状况能在一定程度上表明公司的竞争能力。特别是在减速器领域对技术规范和要求较高，市占率的多少更能揭露公司的技术水平。从通力科技现阶段的市占率看来，该公司与同行业间仍具有一定差异。

从研发支出看，汇报期限内，通力科技的研发支出各自为1015.98万余元、1064.98万余元、1170.94万余元、745.92万余元，而领域平均值各自为6095.51万余元、5545.09万余元、6549.65万余元、4471.26万余元，约为通力科技5—6倍。

产品研发成本率层面，汇报期限内，通力科技的产品研发成本率各自为3.59%、3.47%、3.41%、3.42%，领域平均值各自为3.45%、3.92%、3.92%、3.76%。能够看见，通力科技在2018年的研发支出高过领域平均值，但之后该公司的产品研发成本率不断稍微下降，跌到不如领域平均值。

从专利发明看，截止到2021年6月30日，通力科技的专利发明总数为8项，在其中有1项为转让获得。同行业国茂股权、宁波东力的专利发明总数各自为14项、11项，均为原始取得。其我国茂股权的成立日期为2013年，比通力科技晚创立5年，但截止到2021年6月30日该公司的专利数量已为通力科技的2倍。

或许是通力科技有关行业领先的主要表现叙述得过度含蓄，深圳交易所在第一轮询问及其二轮问询函中不断对该公司的业务流程、市占率及技术性提出异议，规定通力科技表明关键技术与同行比照均具有领域创新性的根据是不是充足？是否存在关键技术或商品淘汰的风险性？表明外国投资者商品市场占比和销售市场排行是不是精确？融合以上难题，外国投资者科技自主创新状况、关键技术以及创新性等，表明外国投资者是不是合乎创业板股票精准定位的需要？

【参考文献】

《通力科技初次公开发行股票并在创业板上市招股书》（申请稿）.深圳交易所

《有关通力科技初次公开发行股票并在创业板上市申请办理文件审核询问函的回复》（第一轮、二轮询问）.深圳交易所