国信证券：2025年市场空间或达385亿元，拆解新能源驱动电机竞争格局

智通财经APP获知，国信证券公布调查报告称，永磁同步电机凭着功率高、运行效率高、构造简单紧密、转距大且平稳、变速特性好等优点已在中国新能源车推动电机销售市场中占肯定流行影响力。依据GGII的数据信息，永磁同步电机2021年的装货量占比较高达94%;2021年，中国推动电机装货量排名前五的公司分别是比亚迪/特斯拉汽车/方方正正电机/宁波市双林/尉然驱动力，装货量各自为62/40/25/20/18万部，占有率各自为18%/12%/7%/6%/5%。受益于新能源乘用车持续增长，电机性能增加及其双电机配备车系占有率提升，这家银行预估2025年新能源乘用车推动电机的市场空间有希望做到385亿人民币。强烈推荐高品质的第三方电驱动系统经销商：精进电动(权威专家治企，自主研发，打进晓亮供应链管理);方方正正电机(顾客发展成功，电机领头加快发展);巨一科技(精密机械制造与电驱动系统并驾齐驱);现大洋电机(合理布局全方位，全世界电机及推动自动控制系统的优质供应商)。

国信证券主要观点如下所示：

发展趋向：扁线，油冷，多合一

扁线电机对比传统式圆线电机，裸铜槽满率可提高20%-30%，总铜耗降低了21%，效率提高大概1%。油冷技术性下冷却油可立即与电机发烫构件触碰，排热高效率远远高于传统的水冷式散热系统软件，且油物质具备绝缘性能好、相对介电常数高、凝点低和熔点高优点。比亚迪DMI的推动电机选用直喷式电机转子油冷技术性，可提高电机功率32%。多合一电驱动系统将要电机、减速机、控制板等零部件集成化，分享外壳电子线束等零件，完成集成化、降成本、轻巧。扁线电机的扁铜线中间空隙比较大，冷却油便于渗入，促进了立即油冷技术性的运用。与此同时，冷却油有着优良的绝缘性能，可在多场景下重复使用，加快了全车热管理系统一体化的过程，推动了多合一电驱动系统总程的落地式普及化。

优秀企业：特斯拉汽车、比亚迪持续创新，第三方电机厂迅速发展

特斯拉汽车选用内嵌永磁同步磁电式电机缓解了稀土永磁电机在高速旋转工作状况下的局限，以优异的生产工艺流程给电机电机转子加上碳纤维材料防护层，并研发出了10层扁线绕阻电机。比亚迪在E服务平台3.0上采用了前轮驱动磁感应异步电机 后轮驱动永磁同步电机的技术规范，落地了全世界第一个八合一汽车动力系统。比亚迪在插混系统软件上的EHS电混系统采用了双电机 双电机控制的模块化设计方案，扁线油冷电机的功率提高至44.3KW/L，体积和重量减少了30%。除此之外，比亚迪根据齿轮构造推动永磁材料旋转，缓解了永磁同步电机的弱磁操纵难题。精进电动、巨一科技、方方正正电机、现大洋电机等高品质第三方电机厂则开发设计并批量生产配套设施了自己的电驱动商品。

风险防范：新能源车销售量大跳水;行业竞争格局恶变;新产品开发量产进展大跳水。

文中来自国信科学研究微信公众平台，投资分析师：唐旭霞，智通财经编写：杨万林